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2026年1月22日（木）
H氏
今日の日本市場は大幅な反発となった。
K氏
ああ。日経平均は昨日まで5日続落となっていたが、ようやく反発と思えばこの爆上げだ。H氏
そうだな。日経平均の5日続落は約1年ぶりだったようだ。でもあっさりと戻してしまうんだ。強さは継続しているといえそうだ。K氏
まあ上昇要因は分かってはいたが、再びトランプ大統領のTACOが発動したためだ。H氏
ああ。グリーンランド巡る問題に絡んで、トランプ大統領が表明していた欧州への追加関税を早くも撤回してきた。K氏
昨日、ダボス会議での演説で、トランプ大統領はグリーンランドの取得を巡り武力行使に否定的な考えを示した。H氏
ああ。それにより過度な懸念が和らぎ、米国株は反発して始まった。K氏
買い一巡後は伸び悩み、主力株価指数は上げ縮小しての揉み合いとなっていたんだが、午後には一段高となっている。H氏
トランプ大統領が自身のSNS上で、欧州への追加関税を撤回すると明らかにしたことがきっかけだ。K氏
ああ。NATOの事務総長との会談で、グリーンランド、北極圏全体に関する将来の枠組を構築したと、SNS上で明らかにした。H氏
それに伴い、2月1日から予定していた欧州への追加関税は取り下げると表明した。K氏
債券市場では米長期金利が低下しており、それも米国株には追い風になったといえる。H氏
そうだな。結局ダウは588ドル高で引け、S&P500指数、ナスダック指数もしっかりと上昇して引けている。K氏
フィラデルフィア半導体株指数のSOX指数は大幅高となり、史上最高値を更新している。H氏
ついでに小型株指数といわれるラッセル2000も史上最高値を更新した。K氏
またしてもTACOトレードが有効になった格好だな。H氏
そうだな。TACOることもある程度は織り込まれて、昨日の日本株は下げ渋った面もあると思われるが、それでも今日は派手に上げている。K氏
ああ。半導体関連株などが中心に買われて、日経平均を大きく押し上げている。H氏
債券市場で日本の長期金利など債券利回りが低下していることも追い風なった。K氏
そうだな。一部の報道では、食料品への消費税ゼロはやると決まったわけではないと、政府高官の話として報じられている。H氏
自民党内でも実現しないとの見方が広がっているようだ。K氏
ただ、いずれにしろ衆院選への不透明感は拭えていないからな。楽観的に買い上がるにも限界はありそうだ。H氏
まあ今日は買い戻しの動きもあるだろうから、明日以降はまた上値が重くなっても不思議はないかもな。K氏
とりあえず明日には、高市首相が衆院解散に踏み切る予定だ。それにより選挙戦が本格的に始まることになる。市場の意識も当然高まってくるからな。H氏
そうだな。明日は日銀金融政策決定会合の結果も出てくる。まあ現状維持だろうけど。K氏
ただ植田日銀総裁の会見はやはり注目されるだろう。それにより為替や債券に影響を与える可能性もあるからな。H氏
とりあえず今晩の米国株しっかりと続伸するのか注目したい。期待したいモンだ。
2026年1月21日（水）
H氏
今日の日本市場は続落となった。K氏
ああ。昨晩の米国市場は想定通りに下落したんだが、期待したような下げ渋りは乏しく、結構下げて引けていることが重石となった。H氏
そうだな。トランプ大統領がグリーンランドを巡る問題で、欧州への追加関税を表明したことから、欧米摩擦懸念が売り材料にされた。K氏
売り一巡後は下げ渋りも見られたんだが、午後には一段安となってしまい、ダウは1.7%超の下落となる870ドル安で引けた。H氏
朝方に決算発表したスリーエムが大きく下落したこともダウの重石になった。K氏
ハイテク株にも下落するもの目立っていたが、一部の半導体株などには買われるもの見られている。H氏
その影響もあり、今日の日本市場でも半導体関連株には朝安後買われたものが目立っている。K氏
そうだな。ナスダック指数は2%超の下落で引けており、日経平均も結構大きく下落して始まった。H氏
日経平均は700円超の下落で始まり、寄り後には800円近くまで下げ拡大したからな。K氏
でも半導体などハイテク株には押し目買いも見られて下げ縮小してくるものも目立っており、日経平均も下げ縮小の動きになった。H氏
個別株にはプラスに転じたものも結構見られていたんだが、日経平均はプラス圏までは戻せなかった。K氏
やはり先行き不透明感も強いんだろう。欧米摩擦懸念はそう簡単に解消されないだろうし、国内要因でいえば、債券安や衆院選の懸念も続く。H氏
そうだな。まあ一部ではトランプ大統領は実際に欧州への追加関税はやらないとの見方が多いけどな。K氏
ただトランプ大統領は、関税の脅しは実行するのかと問われると、100%実行すると言い放った。H氏
2月1日からグリーンランドを米国が取得することで合意できるまで、デンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、オランダ、フィンランド、英国の欧州8か国に10%の追加関税を課すと表明している。K氏
米国が追加関税すれば、欧州も報復することを示唆している。H氏
その懸念が払しょくされないと、なかなか上値は買いにくいだろうな。ましてトランプ大統領は確実に実施するといっているんだろ。K氏
まあ100%実施するといっても、平気でひっくり返すのがトランプ大統領だ。とりあえず日本時間の今夜に、トランプ大統領がダボス会議で演説する。H氏
何を言うのか注目だな。早速TACO的な発言してくれればいいのだが・・。K氏
逆に改めてグリーンランドを巡る欧州への追加関税を正当化してくる可能性もあるかもな。H氏
まあどういった発言するのか注目だな。K氏
欧米摩擦問題の行方も注目だが、国内要因も注目だろう。衆院選挙は開票日まで不透明感は拭えないかもしれないが、せめて債券市場は落ち着いて欲しいモンだ。H氏
そうだな。とりあえず今日は債券安も一服しており、長期金利など債券利回りは低下している。このまま落ち着くとも思えないが・・。K氏
ああ。明日以降も落ち着き続けられるのか注目だな。H氏
とりあえず今晩の米国株しっかりと反発できるのか注目したい。期待したいモンだ。
2026年1月20日（火）
H氏
今日の日本市場は続落となった。日経平均は4日続落だ。K氏
ああ。昨日の米国株は休場だったんだが、欧州株が総じて軟調だった。まあ既に欧州株安は昨日ある程度織り込まれているとは思ったが・・。H氏
そうだな。ただ今日の下落は欧州株安を嫌気というより、やはり政局不安も重石になっている可能性もありそうだ。K氏
ああ。昨日、夕方に高市首相が会見を行い正式に衆院解散総選挙を表明した。H氏
進退をかけるということから、選挙結果次第では高市政権が終わることになる。そういった不透明感も警戒されているのかもな。K氏
だろうな。やはり市場は野党第一党である立憲民主党と、公明党が新党結成したことが想定外だったんだろう。H氏
ああ。その話が浮上してから日経平均は連日下落しているしな。K氏
それにより、両党がくっつき選挙協力することにより、自民党圧勝という期待は大きく後退したといえる。H氏
そうだな。下手すれば政権交代もあり得るという懸念も浮上しており、高市トレードが止まった格好だ。K氏
まあ、勝敗ラインは自民党、維新の与党で過半数ということから、楽勝には思えるが、選挙は水ものだしな。H氏
それに市場では現状からさほど変わらずの与党過半数では好感しない恐れもある。K氏
だろうな。今と大差ない議席数なら何のために選挙をやったのかと高市首相が叩かれる恐れがある。H氏
ああ。そうなると高市首相の求心力も落ちるだろうし、高市政権の支持率だって下がってしまう恐れもある。K氏
やはり自民党単独で過半数取ってくれないと、市場は好感しないかもな。H氏
だろうな。事前に警戒感もでたことから、もし自民単独過半数取れれば、再び高市トレードで日本株大きく買われる期待もあるかもな。K氏
そうだな。ただ足元長期金利が上昇しているのは気掛かりだ。昨日は高市首相が食料品への消費税ゼロを検討すると正式に表明したことで、長期金利が更に上昇している。H氏
あまり上がると日本経済にも悪影響だし、何よりもリスク資産といわれる株買うより、安全資産といわれる債券買った方が良いという向きも増えてくる。K氏
ああ。それだけにもし選挙で自民党圧勝しても、それで更に長期金利が上昇するなら、水を差してしまう恐れもあるかもな。H氏
今日の下落は選挙による政局不安の警戒や、長期金利の上昇が嫌気されているんだろう。K氏
今晩の米国株への警戒ももちろんあるだろうけどな。H氏
日経平均は53000円割れでは下げ渋りも見られたんだが、結局は割り込んで引けている。K氏
ああ。とりあえず今晩の米国株どの程度下落するのか注目したい。H氏
そうだな。下げ渋り見せてくれればいいのだが。期待したいモンだ。
2026年1月19日（月）
H氏
週明けとなる今日の日本市場は続落となった。K氏
ああ。引き続き自民党圧勝という過度な期待が後退しており、買いにくさが続いている。H氏
それに加えて、欧米摩擦への警戒も浮上しており重石になったようだ。K氏
そうだな。先週末の米国株は小幅安にとどまっていたが、土曜日にはトランプ大統領がグリーンランドを巡り、反対する欧州への追加関税を表明した。H氏
それに対して欧州も報復関税を示唆しており、週明けの日本株には重石となったようだ。K氏
トランプ大統領は米国がグリーンランドを購入できるようになるまで、反対する欧州8カ国へ10％の追加関税を2月1日からかけると表明した。H氏
もう無茶苦茶だな。思い通りにならないと、関税を引っ張り出すなんて・・。K氏
まあ今に始まったことではないけどな。今回もどうせディールだろうという見方も少なくない。H氏
つまり単なる脅しで、実際には追加関税には踏み切らないという見方だな。K氏
ああ。ただ久々だし、一時的には嫌気されそうだとの見方で、手仕舞いしてきた向きも多いんだろう。H氏
海外勢がヘッジのために日本株の先物をショートしているのではとの見方もあるようだ。K氏
まあ今晩米国株は祝日で休場だけに、そういったヘッジ売りは出ているかもな。H氏
欧米摩擦への警戒から為替市場では円高へ振れていることも重石になったようだ。とはいっても、まだまだ1ドル157円台で円高嫌気する水準ではないけどな。K氏
ああ。あとは債券市場で長期金利が上昇したことも日本株には重石になっている。H氏
これは食料品への消費税を期間限定でゼロにするという思惑だろうな。K氏
そうだな。自民党も公約に入れることに前向きと伝わっており、立憲民主党と公明党の新党も、それを公約として掲げるとの見方だからな。H氏
選挙の結果関係なく、食料品への消費税減税が期待されるということで、財政悪化懸念で長期金利が上昇した。K氏
まあ財源は恐らく、国債発行で補うことになるだろうからな。日本国債売られるのも仕方ない。H氏
ただその影響で今日の日本市場では食料品関連株が軒並み買われていた。K氏
ああ。食品企業や食品スーパー企業が軒並み買われている。H氏
日経平均、TOPIXは続落となったが、スタンダード指数やグロース指数はしっかり上昇しており、中小型株には強いものも引き続き見られていた。K氏
そうだな。特にグロース銘柄などは出遅れていただけに、このまま強い動きを続けて欲しいモンだ。H氏
ああ。それにより個人投資家の心理改善にもつながるだろうしな。K氏
欧米摩擦は懸念だが、またしてもTACOトレードが有効となればいいけどな。H氏
そうだな。今晩、米国は休場だが、欧州株がどういった動きを見せるのか注目だな。明日は日本株しっかりと反発して欲しいモンだ。
2026年1月16日（金）
H氏
昨晩の米国市場はしっかりと反発した。K氏
ああ。朝方のゴールドマンの好決算が効いたし、TSMCの好決算を受けてエヌビディアなど半導体株が買われたのが大きかった。H氏
SOX指数も1%超の上昇となったからな。K氏
ただ、ダウは一時400ドル超上げたものの、引けにかけては上げ幅を縮めた。S&P500とナスダックも小幅高にとどまっている。H氏
指数を見ると、米国株全体としては堅調だけど、高値圏だけに利益確定売りも出やすかった印象だな。K氏
ただラッセル2000も上昇していて、中小型株にも資金は回っていた。ラッセル2000は最高値を更新している。H氏
一方で日本株は売り優勢のスタートだったな。K氏
週末要因もあって手仕舞い売りが先行し、日経平均は54000円をあっさり割り込んだ。一時は53700円台まで下げて、下げ幅400円超の場面もあったからな。H氏
前場は235円安。後場に入って下げは縮小して、一時54000円台を回復したが、結局は戻り切れなかったな。K氏
大引けは174円安。TOPIXもマイナスで、プライム指数は軟調だった。H氏
ただ、スタンダード指数とグロース指数はプラスで引けている。K氏
そうだな。大型株は重かったが、中小型株には押し目買いが入った印象だ。今日も中小型が優勢となった。H氏
売買代金はプライムで7兆円超と、商い自体はそれなりにあったといえる。K氏
騰落レシオは依然として140%超と高水準で、短期的な過熱感は依然としてある状況だ。H氏
加えて、今日は政治要因も重石になった可能性があるかもな。K氏
ああ。昨晩、公明党と立憲民主党が新党結成で合意しており、高市政権による衆院解散総選挙での自民党圧勝期待がやや後退した。H氏
そうだな。今週の日本株は、自民党圧勝期待を背景に大きく上げてきただけに、手仕舞い売りのきっかけとなった面もありそうだ。K氏
一部では、下手すれば政権交代もあり得るのではとの見方もあるようだ。H氏
そんなことになれば、日本株はえらいことになるな。とても新政権への期待から日本株が買われるとは思えない。K氏
ああ。そもそも昨年10月から日本株は高市政権への期待から買われてきた面も強い。H氏
そうだな。それが次回の選挙で、高市政権が失墜して野党連合が政権を獲るならば話も大きく変わってくる。K氏
一時的にも日本株派手に売られる可能性はあるだろうな。H氏
まあ実際に政権交代になる可能性は高くは無いとは思うが、自民党圧勝という過度な期待は禁物かもな。K氏
そうだな。選挙は水物だし、蓋を開けてみるまでは分からないからな。選挙が近づいてくれば、徐々に警戒感も強まってくるかもな。H氏
とりあえず実際に高市首相が解散に踏み切るのか来週注目だな。K氏
そうだな。日本株は来週もしっかりとした展開続けられるのかも注目したい。H氏
ああ、期待したいモンだ。