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2026年10月2日（金）
H氏
週末となる今日の日本市場は反落した。
K氏
ああ。昨日は日経平均が大幅高となっただけに、今日はその反動売りが先行した。H氏
昨晩の米国市場は小幅ながら上昇していたんだけどな。K氏
そうだな。ただ朝方は原油高に加え、新規失業保険申請件数が市場予想を下回ったことで、米長期金利が上昇した。H氏
ISM製造業景況指数でも仕入れ価格の上昇が示され、インフレへの警戒が強まった。K氏
ああ。そのため主要株価指数は下落する場面もあったが、その後は高水準の利回りを受けて米国債に買いが入った。H氏
ジェファーソンFRB副議長の発言も金利低下につながったな。K氏
そうだな。次の政策変更を急ぐ必要はないとの認識を示したことで、10月の追加利上げ観測が後退した。H氏
米長期金利が低下してくると、株式市場も持ち直した。K氏
ああ。前日引け後に好決算を発表したマイクロンが3％上昇し、半導体株が買われたことも支えとなった。H氏
結局、主要3指数は揃って小幅高、SOX指数は1.59％高と反発して引けている。K氏
それでも今日の日本市場は、昨日の大幅高の反動もあって日経平均が600円を超える下落で始まった。H氏
寄り後はかなり不安定だったな。K氏
ああ。いったん下げ幅を200円程度まで縮めたことで、昨日の上昇基調が続くかとも思われたが、そこから買いが続かなかった。H氏
むしろ再び売りが強まり、日経平均は一時820円を超える下落となった。K氏
TOPIXも1％程度下落し、前場は安値圏で引けた。H氏
昨日は後場にかけて値上がり銘柄が増え、かなり相場の広がりも出ていたんだけどな。K氏
そうだな。それだけに今日は、昨日大きく上昇した銘柄を中心に利益確定売りが出やすかったということだろう。H氏
昨晩の米半導体株は強かったものの、それだけでは昨日のように日本株を押し上げるには力不足だったという感じか。K氏
ああ。昨日はマイクロン決算をきっかけに月初の買いや買い戻しも重なったとみられるだけに、今日はその反動が出た面もありそうだ。H氏
それでも前場途中に一度かなり下げ幅を縮めているあたり、押し目買い意欲がなくなったわけではなさそうだな。K氏
そうだな。ただ高値を追うには材料不足だった。結局、戻したところでは利益確定売りに押される展開になった。H氏
後場に入ってからは、日経平均、TOPIXともにほとんど方向感が出なかった。K氏
ああ。週末ということに加え、今晩には米雇用統計の発表を控えている。積極的にポジションを傾けにくかったようだ。H氏
昨日の米市場でも、雇用指標が強いと金利が上がり、FRB高官のハト派発言で金利が下がるという動きだったからな。K氏
そういうことだ。今は景気の強さそのものより、それが追加利上げ観測にどうつながるかを市場がかなり敏感に見ている。H氏
今晩の雇用統計が強ければ、再び10月利上げ観測が高まり、米長期金利も上昇する可能性がある。K氏
逆に弱ければ利上げ観測は後退するだろうが、あまり弱すぎれば今度は景気懸念が意識される。その意味でも市場の反応は単純ではない。H氏
結局、日経平均、TOPIXともに前場終値付近で取引を終えた。K氏
ああ。今日は昨日の大幅高の反動安という色合いが強かったが、今晩の米雇用統計を受けて米金利や追加利上げ観測がどう動くかが、来週の日本市場を考えるうえでも重要になりそうだな。H氏
そうだな。期待したいモンだ。
2026年10月1日(木)
H氏
名実ともに10月相場入りとなった今日の日本市場は大幅に続伸した。K氏
ああ。朝方から買いが先行したが、その後も日経平均はどんどん上げ幅を広げる強い展開だった。H氏
昨晩の米国市場は高安まちまちだったんだけどな。K氏
そうだな。8月のPCEデフレーターが市場予想を下回ったことで、10月の追加利上げ観測が後退し、朝方は主要株価指数が揃って上昇した。H氏
ただ、その後は米長期金利が再び上昇してきた。K氏
ああ。原油高などを背景に米10年債利回りが5.3%台まで上昇し、ダウやS&P500は売りに押された。H氏
結局、ダウは0.86%安、S&P500は0.25%安。一方でナスダックは0.24%高で引けている。K氏
そうだな。そして引け後に発表されたマイクロン・テクノロジーの決算はかなり強い内容だった。H氏
売上高、利益ともに市場予想を上回り、先行きの業績見通しも強かった。K氏
ああ。AI向けメモリー需要の強さが改めて確認された。ただ、マイクロン株自体は時間外取引でほとんど上昇せず、一時はマイナスとなる場面もあった。H氏
好決算ではあったが、ある程度は株価に織り込まれていたということか。K氏
そういう見方もできるな。それでも今日の日本市場では、アドバンテストや東京エレクトロン、キオクシアなどAI・半導体関連株に強い買いが入った。H氏
ただ、前場の相場はかなり偏っていた。K氏
ああ。日経平均は1600円を超える上昇となった一方で、銀行や保険など金融株は売られ、TOPIXは殆どマイナス圏での推移だった。H氏
前場引け時点では、値下がり銘柄数の方が圧倒的に多かったしな。K氏
そうだな。指数ほど相場全体が強いわけではなかった。H氏
それが後場に入ると、相場の中身も変わってきた。K氏
ああ。韓国KOSPIも前場はそれほど強くなかったが、午後にかけて半導体株主導で上げ幅を広げた。H氏
それが日本のAI・半導体株への買いをさらに後押しした面もありそうだな。K氏
そうだろうな。それにつれて日経平均だけでなくTOPIXも上げ幅を広げ、値上がり銘柄数も徐々に増えていった。H氏
終わってみれば、値上がり銘柄数の方が値下がり銘柄数を上回っている。K氏
朝方の半導体株だけの上昇から、後場は徐々に市場全体へ買いが波及した格好だ。H氏
ただ、それにしても今日の日本株は強かった。K氏
ああ。マイクロンの好決算がきっかけになったのは間違いないだろうが、マイクロン株自身が時間外でほとんど上昇していなかったことを考えると、それだけで今日の上昇を説明するのは難しい。H氏
月初ということで、新たな資金が入ったとの見方もあるようだな。K氏
そうだな。月初の買いや、直近の金利高を警戒してポジションを落としていた投資家の買い戻しなど、需給面も重なった可能性はありそうだ。H氏
明確な一つの材料というより、複数の要因が重なったということか。K氏
ああ。マイクロン決算をきっかけに半導体株が買われ、KOSPIの上昇や月初特有の需給も加わって、後場にかけて買いが広がったとみるのが自然だろう。H氏
この流れが明日以降も続くのかどうかだな。K氏
そうだな。まずは今晩の米国株どういった動き見せるのか注目したい。H氏
ああ、期待したいモンだ。
2026年9月30日(水)
H氏
9月末となる今日の日本市場は大きく反発した。K氏
ああ。昨日は弱さ見せていたが、今日は一転して終日堅調な展開となった。H氏
昨晩の米国市場は小幅続落だったんだけどな。まあ米国株は終盤にかけてはかなり下げ渋ったが。K氏
ああ。ただ序盤は米国株弱い動きだった。米10年債利回りが一時5.293%まで上昇し、その一方でCB消費者信頼感指数やJOLTS求人件数は市場予想を下回り、景気と金利の両面が重しとなった。H氏
ただ、ウィリアムズNY連銀総裁が追加利上げについて『データを見極める時間がある』との認識を示したことで、10月FOMCでの利上げ観測はかなり後退した。K氏
ああ。米長期金利も高値から低下し、WTI原油先物が89ドル台まで下落したことも支えになった。主要3指数は小幅安だったが、SOX指数が1.32%高だったことは今日の日本株には追い風だったな。H氏
その流れを受けて日本市場ではAI・半導体関連株を中心に買いが入り、日経平均は寄り後に1000円超上昇する場面もあった。K氏
前場はいったん伸び悩んだが、66000円台を維持していたことで地合いの強さは感じられた。ただ、これだけ指数が上昇した割には商いが大きく膨らんだ印象はない。H氏
今日は日経平均のリバランスもあっただけに、もっと売買代金が膨らんでもよさそうだったな。K氏
そうだな。後場には日経平均、TOPIXとも一段高となったが、現物株全体に買いが広がったというより、先物主導の面がかなり強かったように見える。H氏
まあ銀行株などは後場買われたもの目立っていたが、買い一巡後は伸び悩んでいたものも多い。K氏
しかし日経平均やTOPIXは終始堅調だったといえるだろう。H氏
9月末という特殊要因もありそうだな。半期末だけに、機関投資家のポジション調整なども入っていたのかもしれない。K氏
その可能性は高そうだ。月末・半期末に伴うリバランスやショートカバー、指数絡みの需給などが重なった面もあるだろう。今日の後場高をそのまま新たな上昇局面入りとみるには、まだ少し材料不足だ。H氏
それでも日経平均は1272円高まで上昇し、TOPIXも大幅反発となった。K氏
ただ指数上昇に比べて商いが盛り上がっていない点は気になる。9月末特有の需給要因が剥落する明日以降も、現物株にしっかり買いが続くかは確認しておきたい。H氏
いよいよ明日から名実ともに10月相場入りだ。今日の大幅高が月末特有の動きにとどまるのか、それとも次の上昇につながるのか注目だな。K氏
そうだな。今晩の米国市場引け後にはマイクロンテクノロジーが決算を発表する。それ次第では明日の日本市場に影響与えそうだ。H氏
ああ、やはりAI・半導体関連の動向は、指数に影響与えるからな。要注目だな。期待したいモンだ。
2026年9月29日（火）
H氏
昨晩の米国市場は反落となった。K氏
ああ。中東情勢への警戒が再び強まり、原油高と米長期金利の上昇が株式市場の重しとなった。H氏
米10年債利回りは一時5.27％近辺まで上昇したからな。ハイテク株を中心に売りが優勢となった。K氏
ただ、その後は米国とイランの協議継続への期待から原油価格が上げ幅を縮小し、株価指数も安値から切り返している。H氏
それでも戻りは限定的だった。中東情勢も金利も不透明感が強いだけに、積極的に上値を追える状況ではなかったということだな。K氏
そうだな。主要3指数は揃って下落し、SOX指数も1％超下げている。H氏
その流れを受けた今日の日本市場も軟調だった。しかも今日は9月末の配当権利落ち日だった。K氏
ああ。日経平均には配当落ちだけで300円台後半の下押し要因があっただけに、朝方の300円超安まではある程度想定された動きといえる。H氏
ただ、寄り後も売りが続いたな。日経平均は前場に800円超安まで下落し、一時65000円付近まで突っ込んだ。K氏
配当落ちだけでは説明できない下げだな。昨晩の米国株安に加え、原油高や米長期金利上昇への警戒もあり、買い手控えムードが強かった。H氏
前場は570円安まで戻したものの、後場に入ると再び弱含みとなった。K氏
TOPIXも大幅安が続いていたし、指数だけではなく幅広い銘柄に売りが出ていた印象だ。H氏
その後、日経平均は一時1178円安まで下げ幅を広げ、かなり荒い値動きになった。K氏
ああ。ただその後は、押し目買いや買い戻しが入り始めた感じだ。H氏
特に大引けにかけての戻りはかなり速かった。結局、日経平均は396円程度の下落まで戻し、後場の高値で引けている。K氏
一方でTOPIXも戻したものの、戻りは鈍く前場引けより低い水準で終わっている。ここは今日の値動きを見るうえで重要だろう。H氏
配当再投資に絡んだ先物買いが入ったとの見方もあるが、それだけならTOPIXにももっと戻りがあってよさそうだな。K氏
そう思う。引けにかけてアドバンテストやファーストリテイリングなど、日経平均への寄与度が大きい銘柄が値を伸ばしていることを考えると、日経225先物主導の買い戻しという色が強そうだ。H氏
一時1000円を超える下げになったことで、短期筋が先物の売りポジションを買い戻した可能性もあるのかもな。K氏
ああ。それに裁定やプログラム売買が絡み、値がさ株に買いが波及したことで、日経平均の戻りがTOPIXより大きくなったと考えれば辻褄は合う。H氏
そうなると、最後に400円近くまで下げ幅を縮めたからといって、相場全体が強かったと見るのは早いな。K氏
その通りだ。TOPIXの戻りが鈍かったことを考えれば、実態としては幅広い銘柄に売り圧力が残っていた。日経平均の引け際の戻りは、指数先物と値がさ株による部分が大きかったと見ておきたい。H氏
もっとも、権利落ちという特殊要因も今日で一巡する。明日以降は実需の買いが戻ってくるかが注目されそうだ。K氏
そうだな。ただ中東情勢や原油、米長期金利といった外部環境は引き続き不安定だ。今日の安値からの戻りだけで安心せず、まずは65000円近辺で下値を固められるかを見ていきたい。
2026年9月28日（月）
H氏
週明けとなる今日の日本市場は、朝方こそ強さを見せたものの、結局は買いが続かなかったな。K氏
ああ。先週末の米国株がしっかり上昇したこともあり、寄り付き直後は買いが先行した。H氏
先週末の米国市場は、マイクロソフトの材料でAI関連株の一角が買われたほか、原油や米長期金利が高値から低下したことも支えになったな。K氏
ただ週末には、トランプ大統領がイラン側の停戦提案を拒否したと伝わった。中東情勢への警戒は残ったままだ。H氏
それでも朝方の日本株は意外としっかりしていた。K氏
ああ。ただ上値を追う動きは続かなかったな。連休明けとなった韓国KOSPIが下落したことも、日本株の重しになったとの見方がある。H氏
特に後場に入ってからも買いが強まる感じはなかったな。K氏
そうだな。今日は9月末の権利取り最終売買日だっただけに、もう少し強い動きを期待していた向きも多かっただろう。H氏
配当再投資に絡んで、大引けにかけて先物買いがかなり入るとの期待もあったからな。K氏
その期待を見越して、事前に先回り買いがかなり入っていた可能性がある。H氏
実際、大引けにかけて配当再投資の先物買い自体は入っていたのかもしれないが、インパクトはほぼなかったといえる。K氏
それを上回る売りが出たということだろう。終わってみれば日経平均、TOPIXともに安値引けだ。H氏
期待買いしていた向きの手仕舞い売りが勝った格好か。K氏
そうだろうな。需給イベントへの期待が高かった分、材料出尽くし的な売りも出やすかった。H氏
朝方の強さを維持できなかった点は少し気になるな。K氏
ただ明日は権利落ち日だ。指数には配当落ち分が出るだけに、単純な下げ幅だけでは判断しにくい。それに配当再投資に絡んだ先物買いは明日も入るとみられている。H氏
今日はインパクトなかっただけに、明日はインパクトが顕著に見られればいいけどな。K氏
そうだな。とりあえず配当落ち分をそれなりに埋められるのか注目だな。H氏
明日から実質下半期相場入りとなる。国内勢も動きやすくなる向きも多いだろうし、期待したいモンだ。K氏
ただ今週は米雇用統計発表なども控えており、実質下半期相場入りだからといって、積極的に買い向かう国内機関投資家も多くはないかもな。H氏
確かにそうだな。とりあえず今晩の米国株しっかりと続伸できるのか注目したい。K氏
そうだな。原油相場や米長期金利の動向にも注目だな。H氏
ああ、期待したいモンだ。