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2026年7月24日（金）
H氏
週末となる今日の日本市場は大幅な反落となった。
K氏
ああ。昨日の米国株が続落し、日本市場でも売り優勢の展開となった。H氏
イラン情勢が一段と悪化してきており、原油相場が更に上昇したことも重しになっている。K氏
そうだな。それにより米長期金利が更に上昇しており、日本でも長期金利が上昇している。H氏
日本の場合は原油相場の上昇に加え、円安が更に進行していることもインフレ懸念を強めている。K氏
政府は円安をけん制しているんだが、もはや効きやしない。介入だってどうせ出来ないとみている向きも多いようだ。H氏
だろうな。たとえ介入して円高に振れても限定的で続かないとの見方は多い。介入するよりも、まずは更に利上げしないことにはな。K氏
そうだな。トランプ大統領は、イランに対してかつてない大規模な攻撃を検討していると述べており、近く判断するとのことも警戒されている。H氏
どうせタコだろうという見方は多いんだが、週末だけに警戒感も高まったんだろう。K氏
ああ。週明けまで持ち越すリスクをわざわざ取りに行く向きは乏しいようだ。H氏
それに企業決算発表シーズンだし、それも見極めたいという向きも多いだろうしな。K氏
決算発表の反応が良くないから、尚更だな。H氏
そうだな。昨日の米国市場では、前日に決算発表したアルファベットが派手に売られた他、テスラやテキサスインスツルメンツも大きく売られた。K氏
アルファベットは決算悪くはないんだが、やはりAIへの過剰投資が警戒された。その影響で、アマゾンやメタ、マイクロソフトといった他のハイパースケーラーも売られている。H氏
日本でも昨日引け後に決算発表したディスコが一時ストップ安手前まで売られるなど、ひどい動きになっている。K氏
やはりAI・半導体関連株は、決算へのハードルがかなり高くなっている。よほどの好決算を発表しないと嫌気される恐れがある状況だ。H氏
そうだな。だったら決算発表前には買いにくく、発表後の売られたところを買った方が良いと考える向きが増えるのも無理はない。K氏
ああ。そういったこともあり今日の日本市場ではAI・半導体関連株中心に売られて、日経平均は一時2000円超の下落となる場面も見られた。H氏
韓国株の下落も重しになっている。K氏
そうだな。韓国市場ではレバレッジETFへの規制を前倒しで実施すると今朝伝わり、それも重しになっているようだ。H氏
来週はAI・半導体関連企業の決算発表が目白押しだ。K氏
そうだな。米国ではコーニングやシーゲイト、メタにマイクロソフトにクアルコム、ラムリサーチ、アップル、アマゾンなどが決算発表を予定している。H氏
アームの決算発表もあり、韓国ではサムスン電子にSKハイニックスが決算発表する。K氏
日本でもアドバンテスト、東京エレク、スクリーン、キオクシア、ソシオネクスト、ルネサスエレク、TDKなどの決算発表が目白押しだ。H氏
そうだな。そう考えると来週も結構不安定な相場が続きそうだな。K氏
ああ。とりあえず週明け反発できるのか注目だな。期待したいモンだ。
2026年7月23日（木）
H氏
今日の日本市場はしっかりと上昇した。K氏
ああ。昨日の米国株は反落したんだが、SOX指数は続伸しており、それが支えになった感じだ。H氏
米国株はイラン情勢が依然として緊迫しており、原油相場が一段と上昇したことが重しとなった。K氏
ただAI・半導体関連株の一角が買われ、相場を支えた。H氏
ダウやS&P500指数はプラス圏で推移する場面も目立っていたからな。K氏
ただ、引け後に主力ハイテク企業の決算発表を複数控えていたこともあり、午後は手控えムードが強まった。H氏
ダウもS&P500指数も、結局小幅安で引け、ナスダック指数も反落となった。K氏
注目されたアルファベットの決算は悪くはなかったものの、設備投資計画を引き上げたことで、時間外では売られていた。H氏
ただAI投資意欲は衰えていないということから、AIインフラ関連には追い風になったようで、今日の日本市場では関連株に買われているものが目立っていた。K氏
そうだな。その影響で日経平均は300円超の上昇で始まった。不安定さもあったものの、前場には900円超の上昇となり67000円台に乗せる場面も見られた。H氏
韓国KOSPIもしっかりとしていたといえる。K氏
ああ。ただ上げ縮小する場面では、やはり日経平均も上げ縮小するなど、依然として連動性はみられている。H氏
後場は不安定な揉み合いだったといえ、日経平均はほぼ前場終値水準で引けた。K氏
売買代金は減少してきており、様子見感も強まってきた感じだ。H氏
夏枯れ相場という感じか・・。K氏
というよりは、企業決算発表シーズン入りで、手控えている向きも増えてきているんだろう。H氏
そうだな。決算は好決算も多そうだが、だからって買われるかどうかは、また別問題だからな。K氏
ああ。特にAI・半導体関連株などは、ある程度は織り込まれている面もあるからな。出尽くしという懸念も強いんだろう。H氏
期待が高い分、ハードルも高くなっているだろうし、ちょっとでも弱い決算なら、激しく売られるという懸念もあるかもな。K氏
そうだな。そう考えれば、何も決算発表前に買う必要もないと思う投資家も多いのかもな。H氏
決算プレイする短期資金ならともかく、中長期的な目線の投資家なら、決算発表で出尽くしなどで売られたところを買った方が良いと考えるかもな。K氏
もしくは決算発表を確認してから、買うかどうか考えるという向きも多いだろうしな。H氏
決算発表が本格化してくるだけに、当面は個別物色中心の相場が続きそうだな。K氏
そうだな。指数全体というより、決算内容次第で明暗が大きく分かれる展開になりそうだ。H氏
しばらくは決算をしっかり見極めながら、焦らず対応していくことが大切になりそうだな。K氏
ああ。決算シーズンだけに値動きも荒くなりやすい。リスク管理を意識しながら臨みたいところだ。
2026年7月22日（水）
H氏
今日の日本市場はまちまちとなった。K氏
ああ。日経平均は小幅安だったが、TOPIXは続伸した。ただ相変わらずボラティリティの高い動きだった。H氏
そうだな。なんせ日経平均は一時1300円超の上昇となる場面もあったんだからな。K氏
前場引けの段階でも1280円近く上昇して引けていた。それを後場にすべて吐き出し、270円超の下落となる場面もあったからな。H氏
最終的には116円安で引けたが、前場の上昇を考えると、ある意味波乱的な動きだったといえる。K氏
そうだな。結局、今日も韓国KOSPIの動向に振り回されたような格好だ。H氏
だろうな。前場はKOSPIもしっかりと上昇しており、日経平均も終始堅調だった。K氏
ああ。AI・半導体関連株中心に買われて、日経平均を押し上げていた。H氏
ただ後場には、KOSPIが上げ幅を縮小してきたことから、日本市場でもAI・半導体関連株中心に垂れてくる動きとなり、日経平均の重しとなった。K氏
KOSPIはプラス圏を維持して引けたものの、かなり上げ幅を縮小しており、依然として不透明感が強い地合いが続いているといえるだろう。H氏
そうだな。昨日の米国株がしっかりと反発し、SOX指数は結構派手に上げたんだが・・・。K氏
ああ。ただ依然としてイラン情勢は緊迫化しており、原油相場は上昇していたし、債券市場では米長期金利も上昇していた。H氏
それでも、AI・半導体関連株中心に買われていたからな。K氏
ある意味、イラン情勢が緊迫化すると、景気敏感株よりAI・半導体関連株の方が買われやすいのかもな。H氏
まあ、そうだな。イラン情勢緊迫化による世界的な経済悪化の影響は受けにくいだろうからな。K氏
経済状況に関係なく、AI投資は続くだろうし、AI需要の旺盛さも続く期待があるからな。H氏
世界経済の先行き不安が強いと、景気敏感株などは買いにくい。AI・半導体関連株の方が買いやすいんだろう。K氏
SOX指数は5％超の大幅高となり、ナスダック指数も押し上げた。H氏
ただ日本や韓国市場は追随できなかった。K氏
まあ、日本や韓国市場は既に昨日大きく上げていたからな。H氏
そうだな。だとすれば、今日の日本や韓国市場の弱い動きを見る限り、今晩の米国市場でもAI・半導体関連株の勢いが鈍る可能性はありそうだな。K氏
ああ。ただ今日は米国でIBMやアルファベットの決算発表がある。H氏
テスラやテキサスインスツルメンツも決算発表予定だ。K氏
ただ、いずれも米国市場引け後の発表予定だからな。今晩の米国市場には反映されない。H氏
となると結局明日も、KOSPI次第ということになるのかもな。K氏
そうだな。明日はどういった展開になるのか注目だな。H氏
ああ、期待したいモンだ。
2026年7月21日（火）
H氏
連休明けとなる今日の日本市場は大幅に反発した。K氏
ああ。日経平均、TOPIXともに先週末の下落分は取り戻せなかったものの、いずれも大きく反発した。H氏
先週末の米国株は続落となったんだが、日経先物は夜間取引から結構上げていた。K氏
そうだな。イラン情勢が一段と悪化し、原油相場が上昇したことが重しとなったほか、引き続きAI・半導体関連株にも売られる銘柄が目立っていた。H氏
中国AI新興企業ムーンショットAIが高性能AIモデルKimi K3を公開し、AI開発競争の激化が懸念されたようだ。K氏
まあ懸念されたほど売られなかったということなんだろうな。先週末の日本時間で、ある程度は米国市場でもAI・半導体関連株が売られるという懸念も強かったからな。H氏
そうかもな。注目された週明けの韓国市場は派手に下落したんだが、やはり懸念されたほど下げなかったという見方か。K氏
だろうな。日経先物は昨日も動いていたが、垂れるどころか逆に値を伸ばしていた。H氏
昨日の米国株は引き続きイラン情勢の先行き不透明感から、景気敏感株などが売られ、ダウなど主要株価3指数は続落となったんだが、SOX指数は反発していた。K氏
ああ。AI・半導体関連株に買い戻されるものがみられており、SOX指数は小幅ながら反発している。H氏
それが好感されたのか、日経平均は400円超の上昇で始まり、寄り後は揉み合いながらも、徐々に上げ幅を拡大する動きとなった。K氏
まあ連休前に大きく売られたことから、その反動的な買いもあるんだろう。H氏
だろうな。ただ個別株を見るとAI・半導体関連株には、朝高後に垂れてしまうものも目立っており、上値の重さが見られていた。K氏
そうだな。それでも前場は日経平均1100円超の上昇で引けている。H氏
前場重かったAI・半導体関連株には、後場には改めて買われるものがみられており、日経平均も一段高となった。K氏
ああ。韓国株が上げ幅を拡大してきたことが追い風になったんだろう。H氏
結局、今週も韓国市場次第という感じなんだろうな。K氏
どうだろうな。ただ、しばらくは無視されにくく、やはり意識される展開が続くだろうな。H氏
とりあえず今日はしっかりと反発して、日経平均は終わってみれば高値引けだ。2000円超の上昇で引けている。K氏
先週末は2700円近く下げただけに、かなり取り戻した格好だ。H氏
TOPIXも先週末の下落分をかなり取り戻して引けている。K氏
まあこの動きを見ても、やはり先週末の下落は行き過ぎたということだな。H氏
そうだな。結局3連休前ということが売られた大きな要因なのかもな。K氏
だろうな。しかも韓国市場が先週末は休場だったし、週明けどの程度下落するのか不透明だっただけに、ヘッジ売りなども先週末は出ていたのかもな。H氏
想定内、もしくは想定されたほど下げなかったということで、ヘッジ売りの買い戻しも加わって、今日大きく反発したという面もあるのかもな。K氏
そうだな。このまま戻り基調が続けばいいけどな。H氏
まずは今晩の米国株がしっかりと上昇できるのか注目したい。期待したいモンだ。
2026年7月17日（金）
H氏
3連休前の週末となる今日の日本市場は派手に続落してしまった。K氏
ああ。引き続きAI・半導体関連株が売り込まれ、投資家心理が悪化し、結構幅広い銘柄が売られた。H氏
昨日の米国市場で、AI・半導体関連株が更に売られたからな。K氏
そうだな。TSMCの決算も良かったんだが、今は好決算でも買われにくくなっている。H氏
ああ。既に好決算も織り込み済みという感じだ。K氏
先週のサムスン電子の暫定決算や、今週のASML、それに昨日のTSMCと、決算はいずれも良かったんだが、いずれもほとんど好感されずとなっている。H氏
むしろ材料出尽くし感から売られているともいえ、やはりピークアウト懸念も意識されているのかもな。K氏
だとしてもピークアウトは当面先となる可能性もあり、今からそれを織り込むのは時期尚早だろう。H氏
そうだよな。あとは韓国の単一銘柄に連動するレバレッジETFの問題も大きな下落要因になっているとの見方も多い。K氏
ああ。単一銘柄レバレッジETFがSKハイニックスの株価を過剰に押し上げたという見方も少なくない。H氏
そうだろうな。多くの個人投資家がSKハイニックスなどに連動するレバレッジETFへ資金を振り向けていたようで、その影響で現物株のボラティリティを高めている面もあるからな。K氏
上げているうちはまだ良いけどな。逆回転を始めると、今度は拍車をかけて売られることになる。レバレッジETFの影響で。H氏
ああ。それにより個人投資家の投げ売りや追証が相次いでいるとの見方もあり、それも売りに拍車をかけたようだ。K氏
一気に需給が悪化したことで、それが日本市場にも波及して、こういう結果になっているとの見方もある。H氏
ピークアウトとか、そういったことは後付け的に理由にされているともいえるかもな。K氏
そうだな。単に需給バランスが崩れてしまって、足元AI・半導体関連株が売り込まれているといえるだろう。まあ結局は短期間で上げ過ぎたんだよ。H氏
確かにそうかもな。その反動が出ているという感じだな。K氏
それに昨夕、韓国の金融規制当局が、単一銘柄に連動するレバレッジETFの新規上場を停止すると発表した。また単一銘柄レバレッジETFの取引に必要な最低預託金を引き上げるとも発表している。H氏
従来の3倍に引き上げるとのことだ。事前には5倍という話も出ていただけに、ある程度は織り込まれているとは思うが、やはり市場の反応が注目される。K氏
ただ韓国市場は今日休場だった。それもネックになっていたのかもな。市場の反応が確認できない。更にいうなら日本は月曜日休みだしな。H氏
そうだな。それだけに今日の日本市場ではAI・半導体関連株を中心に派手に売られたのかもしれないな。K氏
日経平均は一時4000円超の下落となったからな。キオクシアなんてストップ安に張り付いて引けている。H氏
5月下旬以降に上げた分を吐き出したような格好だ。それでもまだ5月の決算発表前の水準よりは高い。K氏
まあとりあえず今晩の米SOX指数や、週明けの韓国市場でのSKハイニックスの動向が注目される。H氏
そうだな。しっかりと反発してくれればいいのだが。期待したいモンだ。